Bom dia, apaixonados por cripto. O cabo de guerra entre emissores de stablecoins e bancos nos Estados Unidos ganhou um novo capítulo - e, por enquanto, com vantagem para o sistema financeiro tradicional.

Em jogo está um ponto central: as stablecoins - aquelas criptos atreladas a outros ativos, como o dólar - podem ou não pagar rendimento, como se fossem um CDB? As empresas do setor defendem que sim. Os bancos, claro, fazem pressão no sentido oposto.

E o texto mais recente da nova proposta de regulação, o chamado Clarity Act, indica um caminho: nada de rendimento automático só por manter saldo em stablecoins. Na prática, isso tira das criptos uma das suas maiores vantagens competitivas frente aos bancos.

Por outro lado, o texto abre uma brecha ao permitir programas de recompensas ligados ao uso desses ativos - embora ainda não esteja claro como exatamente. O próximo passo será entender até onde essas “recompensas” podem ir - e se elas conseguem substituir, na prática, os rendimentos que ficaram pelo caminho.

Os investidores brazucas colocaram US$ 1,3 milhão (cerca de R$ 6,8 milhões) em fundos de criptomoedas na última semana. No acumulado de março, a entrada nesses produtos já chega a US$ 5,7 milhões (quase R$ 30 milhões). O movimento local acompanhou o ritmo global. No mundo todo, os fundos cripto captaram US$ 230 milhões (R$ 1,2 bilhão) só na última semana e US$ 1,9 bilhão (R$ 9,9 bilhões) nos últimos 30 dias.

O mercado internacional de cripto está cada vez mais atento ao Brasil - e isso ficou mais claro recentemente. A Crypto Finance, braço de ativos digitais da Deutsche Börse, desembarcou no país neste ano após demanda direta de clientes - não só pelo mercado local, mas também como porta de entrada para a América Latina. Na visão do CEO, Stijn Vander Straeten, o ambiente brasileiro já figura entre os mais avançados do setor, tanto em adoção quanto em desenvolvimento de infraestrutura.

Março ainda não acabou, mas os brasileiros já movimentaram cerca de R$ 8,5 bilhões em stablecoins atreladas ao dólar. A USDT segue absoluta: responde por R$ 7,8 bilhões desse total. Na sequência aparece a USDC, com R$ 751 milhões negociados no período. Os números reforçam a preferência local por ativos dolarizados dentro do universo cripto. O volume de bitcoin (BTC), para efeito de comparação, foi de R$ 3,32 bilhões.

Larry Fink, CEO da gigante BlackRock, acredita que as criptos e a tokenização (o processo de transformar ativos em tokens na blockchain) podem modernizar o sistema financeiro. Em carta a acionistas, o executivo comparou o momento atual ao início da internet, sugerindo que a transformação será gradual, mas profunda. A fala vem em meio ao avanço da gestora no setor, que já soma cerca de US$ 150 bilhões ligados a ativos digitais.

Enquanto no Brasil o Conselho Monetário Nacional (CMN) proibiu fundos de pensão de investir diretamente em criptomoedas - citando riscos elevados -, lá fora o movimento começa a ganhar outra direção. O Hostplus, um dos maiores fundos de pensão da Austrália, com cerca de US$ 100 bilhões sob gestão, estuda abrir espaço para bitcoin e outros ativos digitais. A ideia é permitir esse tipo de exposição dentro de uma modalidade em que o próprio investidor escolhe onde alocar parte da aposentadoria.