Bom dia, apaixonados por cripto. Tem um movimento silencioso acontecendo nas exchanges que não costuma terminar bem para o bitcoin (BTC) - nem para suas primas criptomoedas.

Nos últimos dias, quase 17 mil bitcoins foram enviados para corretoras. À primeira vista, pode parecer só mais um número no meio do barulho do mercado. Mas, na prática, esse tipo de movimento costuma funcionar como um sinal amarelo piscando.

Por quê? Porque, em geral, quando grandes quantidades de BTC migram para exchanges, é porque alguém está se preparando para vender. E venda, você sabe, significa mais oferta no mercado - o que normalmente se traduz em pressão para os preços caírem.

O timing desse fluxo não poderia ser mais delicado. O mercado já está operando em modo defensivo por causa do bafafá geopolítico, que mantém a aversão ao risco nas alturas. Em vez de correr para ativos voláteis, como o bitcoin, muitos investidores estão preferindo buscar abrigo no ouro e em outros instrumentos considerados mais seguros.

Resultado: o bitcoin fica espremido entre um ambiente macro hostil e um possível aumento de pressão vendedora vindo on-chain (movimentações registradas na blockchain). Não é exatamente a combinação que anima quem está comprado.

O Banco Central definiu as regras para bancos e corretoras interessadas em oferecer serviços cripto. Um dos pontos centrais é a exigência de que essas instituições contratem uma empresa terceira para garantir a segregação patrimonial - ou seja, manter o dinheiro dos clientes separado do caixa da própria empresa. Foi justamente a mistura desses recursos que, em 2022, ajudou a derrubar a FTX, então uma das maiores exchanges do mundo, e empurrou o mercado cripto para uma de suas piores crises.

A regulação do Banco Central para o mercado cripto, publicada no ano passado, criou novas exigências de capital mínimo e patrimônio líquido para as empresas do setor de ativos digitais no Brasil. E esse ponto não tem agradado os players. Nesta semana, a ABToken - associação que representa parte do mercado - enviou um manifesto ao BC dizendo que exigir capital muito elevado neste estágio pode frear a inovação e reduzir a concorrência no país.

Tem muita empresa querendo explorar o mercado cripto brasileiro. A fintech argentina Pomelo, por exemplo, levantou US$ 55 milhões (cerca de R$ 290 milhões) com fundos de venture capital. Segundo a firma, o dinheiro vai servir para acelerar a expansão aqui no país e no México. Uma das apostas é lançar um cartão cripto ligado a stablecoins - os tokens atrelados a outros ativos, como o dólar. E, convenhamos: passa um dia, entra outro, e sempre tem novidade envolvendo esse tipo de cripto.

Desde que foi sancionada pelos EUA por causa da invasão da Ucrânia, a Rússia vem buscando jeitos de driblar as restrições financeiras. Um deles é o uso de stablecoins. Primeiro, usou o velho conhecido USDT. Depois, uma alternativa própria: a A7A5, uma stablecoin atrelada ao rublo que permite transações internacionais fora do sistema tradicional. Segundo um relatório da empresa de análise Elliptic, a A7A5 movimentou mais de US$ 100 bilhões em menos de um ano.

Ontem foi a vez de a BitGo Holdings, empresa de infraestrutura e custódia cripto, fazer sua estreia na Bolsa de Nova York. Foi o primeiro grande IPO cripto do ano - e começou animado. As ações chegaram a subir 25% logo na abertura, saltando de US$ 18 para uma máxima de US$ 24,50. Depois do entusiasmo inicial, porém, o papel devolveu boa parte dos ganhos e fechou em US$ 18,49. A oferta avaliou a empresa em cerca de US$ 2 bilhões - bem abaixo de outras listagens recentes do setor, como a da Circle, emissora de stablecoins.